Новые риски для мировой экономики: чего эксперты ожидают до конца 2026 года?

По мере приближения конца 2026 года мировая экономика демонстрирует большую устойчивость, чем ожидалось. Однако рост цен на энергоносители, инфляционное давление, высокие процентные ставки и геополитическая напряжённость остаются основными рисками для перспектив глобального экономического роста.

Согласно последнему прогнозу Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), опубликованному 23 сентября, мировая экономика в 2026 году вырастет на 2,9%, а в 2027 году — на 3%. По сравнению с июньским прогнозом ОЭСР повысила оценку глобального роста на 2026 год на 0,1 процентного пункта.

ОЭСР прогнозирует рост экономики США на 2,2% в 2026 году. Экономика еврозоны, как ожидается, вырастет на 1%, а экономика Китая — на 4,5%. При этом инфляция в странах «Группы двадцати» (G20), согласно прогнозу, вырастет до 4,1% в 2026 году, после чего снизится до 3,6% в 2027 году.

Цены на энергоносители остаются ключевым риском

В последних экспертных оценках особое внимание уделяется ситуации на энергетических рынках. Согласно сентябрьскому прогнозу S&P Global, цена нефти марки Brent вновь превысила 100 долларов за баррель, а рост стоимости энергоносителей оказывает давление на базовый экономический прогноз. В рамках базового сценария организации цена Brent к концу 2026 года ожидается на уровне 89 долларов за баррель, а к концу 2027 года — 86 долларов.

ОЭСР также предупреждает, что продолжительное нарушение поставок энергоресурсов на Ближнем Востоке может негативно отразиться на мировом экономическом росте. По оценке организации, дальнейший рост цен на энергоносители и продукты питания может сократить реальные доходы населения, тогда как повышение доходности долгосрочных государственных облигаций способно увеличить расходы правительств на заимствования.

Сложный выбор для центральных банков

Рост цен на энергоносители создал сложную ситуацию для крупнейших центральных банков. По оценке S&P Global, продолжающееся влияние цен на энергоносители на инфляцию может побудить Федеральную резервную систему США, Европейский центральный банк и Банк Японии рассмотреть дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики. При этом масштабы возможного повышения ставок будут зависеть от данных по инфляции и рынку труда.

В анализе от 29 сентября Investec также отмечает, что для некоторых центральных банков повышение процентных ставок стало практически неизбежным. Однако в случае снижения стоимости энергоносителей в следующем году эти повышения впоследствии могут быть пересмотрены.

В США рынки сосредоточены на предстоящих данных по рынку труда и инфляции. Согласно последнему рыночному анализу Reuters, сентябрьский отчёт о занятости и данные по инфляции могут существенно повлиять на ожидания относительно следующих решений Федеральной резервной системы по процентным ставкам.

Изменения на рынках доллара и золота

Ожидания относительно процентных ставок также отражаются на валютном рынке и рынке драгоценных металлов. По данным Reuters, в сентябре доллар США продемонстрировал самый сильный за 14 месяцев месячный рост по отношению к евро. На динамику валюты повлияли ожидания сохранения устойчивого роста экономики США и более высоких процентных ставок.

На рынке золота, напротив, наблюдалась противоположная динамика. Как сообщает Reuters, рост доходности американских государственных облигаций и ожидания дальнейшего повышения ставок ФРС оказали давление на цены золота. 28 сентября стоимость спотового золота снижалась на 4%, достигнув примерно 4 111 долларов за тройскую унцию.

Чего ожидают аналитики?

Опрос главных экономистов, проведённый Всемирным экономическим форумом в сентябре, также указывает на определённую стабилизацию глобальных экономических перспектив. Согласно результатам опроса, 56% экономистов ожидают, что мировая экономическая ситуация в течение следующего года останется стабильной или улучшится. При этом 97% респондентов назвали геополитические конфликты одним из основных источников неопределённости.

В целом последние экспертные оценки показывают, что мировая экономика сохраняет рост в 2026 году несмотря на значительные потрясения. Однако динамика цен на энергоносители, инфляция, решения центральных банков по процентным ставкам и стоимость государственных заимствований останутся среди ключевых факторов, определяющих темпы экономического роста в предстоящий период.